Élections américaines : Quels impacts économiques ?

Un climat d’incertitude exacerbé par l’élection américaine

À l’approche des élections, les médias amplifient les spéculations, tandis que les investisseurs se montrent prudents. La course semble indécise, et les fluctuations des marchés en témoignent. L’indice de volatilité (VIX), souvent surnommé « l’indice de la peur », a fortement augmenté, signalant une anxiété croissante parmi les acteurs financiers. De même, les rendements des obligations d’État américaines continuent de grimper, montrant une méfiance vis-à-vis de l’avenir économique. Les marchés, déjà éprouvés par des pressions inflationnistes et des incertitudes géopolitiques, se préparent à des scénarios contrastés selon l’issue du scrutin. La dynamique de ces derniers jours montre que la perspective de changement au plus haut niveau du pouvoir politique américain ajoute un facteur d’instabilité supplémentaire.

Le programme économique de Trump : dérégulation et protectionnisme

Contrairement à son premier mandat, le programme de Trump est désormais bien connu et se distingue par une approche audacieuse de la dérégulation, du protectionnisme et de l’isolationnisme. En levant les restrictions sur les entreprises américaines, Trump envisage un « Far West » économique où les États-Unis jouiraient d’une compétitivité accrue. Toutefois, cette absence de régulation pourrait aussi introduire des risques significatifs, notamment dans les domaines de la protection des consommateurs et de l’environnement. Les droits de douane et les barrières commerciales érigés par une administration Trump viseraient à protéger l’industrie nationale, mais risquent également d’envenimer les relations commerciales avec des partenaires clés comme la Chine et l’Union européenne.

Les conséquences d’une administration Harris : la continuité et l’accent sur la durabilité

D’un autre côté, une victoire de Kamala Harris pourrait maintenir les États-Unis sur la voie d’une transition énergétique renforcée et d’une politique économique plus alignée avec les standards internationaux. Une administration Harris serait probablement plus favorable à des politiques de soutien aux énergies renouvelables et à la réduction des émissions de gaz à effet de serre, répondant ainsi aux attentes croissantes de nombreux investisseurs pour des pratiques ESG (environnementales, sociales et de gouvernance). Les analystes estiment que ce virage vers la durabilité pourrait attirer davantage de capitaux vers des entreprises engagées dans la transition verte, bien que cela dépende en partie de l’issue des élections législatives américaines.

La Réserve fédérale et les défis de la politique monétaire

La Réserve fédérale américaine se trouve dans une position délicate, sa réunion de politique monétaire étant prévue le lendemain du scrutin présidentiel. Avec une inflation qui montre des signes de modération et un marché de l’emploi en légère baisse, la Fed pourrait poursuivre sa normalisation monétaire par une nouvelle baisse des taux. Toutefois, si Trump venait à être réélu, la Fed pourrait devoir adopter une approche différente, face aux potentielles pressions inflationnistes découlant d’une politique économique protectionniste. Ce contexte pourrait forcer la Fed à ajuster ses prévisions, en fonction des priorités économiques affichées par la future administration.

Les impacts sur le marché obligataire et les taux d’intérêt

Les marchés obligataires sont également en tension, notamment en raison de l’augmentation des déficits budgétaires et des besoins de financement accrus. En cas de retour de Trump, l’augmentation des dépenses publiques et le creusement des déficits pourraient entraîner une flambée des taux d’intérêt des Treasuries. Certains experts craignent même un scénario extrême où les investisseurs étrangers, notamment la Chine et le Japon, se détourneraient des obligations américaines, entraînant un effondrement des Treasuries. Bien que peu probable, cette situation pourrait avoir des répercussions profondes sur l’économie mondiale.

Les risques de volatilité pour les marchés financiers

Les marchés actions sont également sensibles aux incertitudes politiques. Les souvenirs de l’insurrection du 6 janvier 2021, lors de laquelle des partisans de Trump ont pris d’assaut le Capitole, restent frais dans les mémoires. Une éventuelle contestation des résultats électoraux pourrait provoquer une nouvelle volatilité sur les marchés financiers, d’autant plus que les résultats pourraient être sujets à des contestations prolongées. Cette volatilité, bien que temporaire, pourrait freiner les prises de décision des investisseurs institutionnels et peser sur les cours de nombreuses actions.

Quel impact sur le dollar et les monnaies internationales ?

La politique protectionniste prônée par Trump pourrait également affecter les devises des pays dépendant du commerce avec les États-Unis. De nombreuses monnaies émergentes risquent de subir des fluctuations significatives en cas de retour de Trump, ce qui pourrait entraîner une nouvelle « guerre des changes ». Pour ces pays, un renforcement du dollar couplé à une politique de droits de douane pourrait affaiblir leur compétitivité à l’export.

Matières premières et crypto-monnaies : des marchés en alerte

Le marché des matières premières sera lui aussi impacté par le résultat des élections. Si Trump encourage une production pétrolière accrue pour baisser les prix de l’énergie, cela pourrait avoir des effets durables sur les cours mondiaux du pétrole. De plus, les cryptomonnaies pourraient également bénéficier d’un cadre réglementaire assoupli sous une administration Trump, le bitcoin et autres actifs numériques étant de plus en plus considérés comme des refuges en période d’incertitude monétaire. Ce dernier a déjà montré une sensibilité accrue aux perspectives politiques, et un retour de Trump pourrait être perçu comme favorable par les investisseurs en cryptomonnaies.

L’avenir de l’ESG aux États-Unis : un débat polarisant

Enfin, la finance durable et les critères ESG sont également un sujet de discorde entre les deux candidats. Sous Trump, les républicains ont largement critiqué la montée en puissance de la finance durable, la qualifiant de frein à la croissance. Une administration Harris, à l’inverse, pourrait intensifier les initiatives ESG, renforçant les partenariats avec des entreprises internationales en faveur du climat.

Conclusion : des impacts durables et des incertitudes persistantes

Quelle que soit l’issue des élections américaines, les investisseurs et les marchés financiers devront naviguer dans une période de changements profonds et de risques accrus. Le résultat de cette élection influencera non seulement la politique monétaire et fiscale américaine, mais aussi la dynamique mondiale en matière de commerce, d’investissement et de développement durable. À l’ère de la transition énergétique, des pressions géopolitiques et des défis démographiques, cette élection marquera sans aucun doute une nouvelle étape dans l’évolution économique mondiale.

Quelles actions françaises qui pourraient profiter des résultats des élections américaines ?

Le groupe financier français Oddo BHF, premier bureau d’analyse européen, a récemment publié une analyse détaillant les impacts potentiels des élections américaines sur plusieurs entreprises françaises, en fonction des politiques attendues des candidats. Cette étude met en lumière les secteurs et les entreprises qui pourraient être avantagés, ou pénalisés, selon le futur locataire de la Maison-Blanche.

Scénario 1 : Victoire de Donald Trump

En cas de victoire de Donald Trump, qui s’est souvent montré favorable aux énergies fossiles, certaines entreprises françaises pourraient voir leur valorisation augmenter grâce à cette orientation. Notamment :

– TotalEnergies et Vallourec, leaders dans le domaine de l’énergie, bénéficieraient directement de l’accent mis sur les hydrocarbures.
– Technip Energies et GTT (Gaztransport & Technigaz) seraient aussi bien positionnés pour capter les opportunités liées aux projets énergétiques traditionnels, stimulés par une administration Trump.

Dans le secteur des services et de la communication, Publicis et Sodexo pourraient également tirer profit de la réduction des taxes, une promesse qui, si elle se concrétise, offrirait un soutien notable à leurs marges bénéficiaires.

Scénario 2 : Victoire de Kamala Harris

À l’inverse, une administration dirigée par Kamala Harris pourrait bouleverser les tendances sectorielles. En mettant l’accent sur la transition énergétique et les technologies durables, cette orientation profiterait à des entreprises engagées dans l’économie verte :

– Schneider Electric et Veolia seraient bien positionnées pour capter les investissements supplémentaires dans l’énergie propre, soutenant leur développement et leur croissance sur le marché nord-américain.

Toutefois, la fiscalité accrue prévue dans le programme de Harris pourrait pénaliser les marges de sociétés comme Publicis et Sodexo, qui verraient leurs profits réduits sous une politique moins favorable aux grandes entreprises.

Des Enjeux Géopolitiques Transversaux

Quelles que soient les élections, les tensions géopolitiques persistantes avec la Chine représentent un risque pour certains fleurons français de la technologie. Dassault Systèmes et STMicroelectronics, exposés aux marchés mondiaux et aux chaînes d’approvisionnement internationales, pourraient en pâtir si les relations sino-américaines se dégradent davantage.

Ce décryptage d’Oddo BHF fournit une feuille de route précieuse pour les investisseurs français souhaitant anticiper les mouvements boursiers en fonction des scénarios politiques aux États-Unis. Il démontre comment les politiques américaines, de par leur ampleur, influencent bien au-delà de leurs frontières, et invite à une approche vigilante des placements.

L’avis Centaure Investissements

Dans la lignée de l’ami Christophe Barraud, nous estimons qu’une victoire de Donald Trump semble probable. Cela pourrait orienter les allocations d’investissement vers les États-Unis, avec un accent renouvelé sur les nouvelles technologies, les ETF en crypto-monnaies, la robotique, et d’autres secteurs d’innovation. Cependant, des inquiétudes demeurent quant à l’impact potentiel sur l’épargne des Français et la dette publique de la France.

Vers une dégradation de la notation financière de la France ?

En effet, une croissance économique ralentie, en partie influencée par un protectionnisme accru aux États-Unis, pourrait entraîner une dégradation de la notation financière du pays à court terme. Une telle situation pourrait faire remonter les taux d’intérêt, créant un défi pour les fonds en euros de l’assurance-vie, qui sont souvent fortement exposés aux obligations d’État et aux bons du Trésor. Ce contexte nécessitera une vigilance accrue pour préserver le pouvoir d’achat des épargnants face aux évolutions économiques mondiales. Ainsi, ce scénario n’est pas sans rappeler celui de la dette souveraine de la zone euro (2010 – 2012) auquel la France pourrait être sujet d’ici 4 à 5 ans si rien n’est fait.

Disclaimer :

Cet article est proposé à titre informatif uniquement et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. Les informations présentées sont basées sur des analyses et des prévisions qui peuvent évoluer en fonction des événements politiques et économiques. Les performances passées ne garantissent pas les performances futures, et chaque investisseur doit évaluer sa situation personnelle avant de prendre des décisions d’investissement. Centaure Investissements décline toute responsabilité en cas de pertes ou de gains liés à l’utilisation de ces informations. Pour un accompagnement personnalisé, nous vous recommandons de consulter un professionnel de la gestion de patrimoine.