L’édito de Christopher DEMBIK (Février 2022)

Nous sommes les plus mal lotis en Europe

Comparée aux autres pays européens, notre situation n’est pas enviable. Les droits de succession ont été supprimés en Suède (2004), Slovaquie (2004), Autriche (2008) et République Tchèque (2014). En Pologne et au Portugal, les conjoints et les descendants en ligne directe (ce qui inclut à la fois les parents et les enfants) sont exonérés de droits de succession. En Grèce et en Italie, ils bénéficient d’une exonération totale pour les montants inférieurs à 150 000 euros. Au-dessus, le barème maximum est de 10 % (pour les montants supérieurs à 600 000 euros). C’est raisonnable.

En France, l’époux ou le partenaire de Pacs est exonéré. Mais pour les autres, le barème monte vite. Il peut atteindre 45 % au-dessus de 1 805 677 euros. L’abattement est également parmi les plus faibles d’Europe. Il est de 100 000 euros par enfant en France (à cela s’ajoute un abattement maximum de 152 500 euros pour les bénéficiaires désignés d’une assurance-vie) contre 400 000 euros en Allemagne…et un million d’euros en Italie ! Il n’y a pas à dire, il vaut mieux finir ses jours partout ailleurs en Europe plutôt qu’en France.

Les propositions des candidats

Seuls deux candidats déclarés à l’élection présidentielle et dont les intentions de vote sont supérieures à 10 % (il fallait filtrer d’une manière ou d’une autre) ont décidé de s’attaquer au scandale des droits de succession : Valérie Pécresse et Éric Zemmour. La candidate de la droite et du centre propose de relever l’abattement sur les droits de succession à 200 000 euros par enfant (doublement par rapport à aujourd’hui) et 100 000 euros pour les frères, sœurs, neveux et nièces (contre 15 392 euros et 7967 euros respectivement actuellement).

De son côté, l’ancien journaliste et polémiste propose d’exonérer de droits les successions de parents et grands-parents à enfant jusqu’à 200 000 euros. Les autres (dont le candidat-président Emmanuel Macron) n’ont pas encore pris position. Seul Jean Luc Mélenchon propose un alourdissement avec l’introduction d’une nouvelle tranche marginale d’imposition à 100 % sur les successions au-delà de 12 millions d’euros de patrimoine net taxable.

Cela me rappelle l’échange que j’avais eu en 2014 avec Marek Belka, alors gouverneur de la banque centrale polonaise (2010-2016), à propos de la taxe Hollande à 75 % : « même les Soviétiques n’auraient pas osé », m’avait-il confié. Je crois que cela s’applique bien à la proposition présente aussi.

La solution des donations de son vivant

A défaut de partir à l’étranger ou d’attendre que tel ou tel candidat soit élu et mette en place une baisse de la fiscalité, une solution existe : les donations de son vivant. Un abattement de 100 000 euros pour les enfants, parents et grands-parents s’applique. Il est renouvelable tous les quinze ans. Plusieurs candidats déclarés souhaitent raccourcir ce délai sans toucher au plafond : Marine Le Pen (à 10 ans) et Pécresse (à 6 ans).

De son côté, Zemmour souhaite exonérer les droits de donation pour les transmissions d’entreprises familiales entre générations. Cela serait un renforcement bienvenu du dispositif qui prévaut actuellement d’abattement à hauteur de 75 % de la valeur de l’entreprise (pacte Dutreil*).

Pourquoi rien ne va certainement changer

Faut-il croire les promesses de campagne ? C’est la même question qui se pose tous les cinq ans. L’Etat est lourdement endetté. Baisser drastiquement les droits de succession est mathématiquement inenvisageable dans ces conditions, selon moi. Les droits de succession ont rapporté près de 12,6 milliards d’euros dans les caisses de l’Etat en 2020. C’est quasiment l’équivalent du budget du ministère de l’Intérieur pour 2021 (13,2 milliards d’euros).

Il faudrait donc trouver un moyen de combler le trou ainsi créé. Aucun candidat à la présidentielle ne propose de solution crédible, à ce stade. Ils pensent peut-être que la croissance sera tellement forte dans les années à venir que cela augmentera mécaniquement les recettes de l’Etat. C’est une douce illusion. Une fois la parenthèse de la crise de la Covid définitivement close, il y a fort à parier que la croissance française renoue rapidement avec son niveau d’avant-crise. Pour rappel, elle était de 2,3% en 2017, 1,7 % en 2018 et 1,5 % en 2019.

Je laisse le mot de la fin au poète Claude Roy : « Le mal, ce n’est pas de ne pas tenir ses promesses. C’est d’abord d’avoir fait des promesses impossibles à tenir ». A méditer en cette période électorale.

*Exemple : si un dirigeant (de moins de 70 ans) cède à son fils son entreprise d’une valeur de 10 millions d’euros, il devra s’acquitter d’un impôt de 421 200 euros grâce au pacte Dutreil. Sans pacte, le montant serait de 4,217 millions d’euros !

Découvrez la présentation de Christopher DEMBIK en vidéo

Communication non contractuelle

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. En conséquence, l’objectif de performance n’est pas garanti. L’assureur s’engage sur le nombre d’unités de compte et non sur leur valeur qu’il ne garantit pas. Elles s’entendent hors fiscalité et frais de gestion annuels des contrats de capitalisation concernés. En investissant sur des supports en unités de compte vous profitez du potentiel de performances des marchés financiers, mais vous prenez un risque de perte en capital. En effet, l’assureur s’engage sur le nombre d’unités de compte, mais ne garantit pas leur valeur. Celle-ci est soumise à des fluctuations, à la hausse comme à la baisse, en fonction de l’évolution des marchés financiers.

Notez qu’un entretien auprès d’un conseiller est indispensable afin de vérifier que les solutions présentées sont en cohérence avec votre situation. Sachez que la souscription à cette solution prendra en compte les objectifs et le profil d’investisseur de l’épargnant. L’investissement portant sur des supports en unités de compte présente un risque de perte en capital.

Investissements immobiliers

Les investissements immobiliers sont des supports de placement à long terme et doivent s’envisager dans une optique de diversification de votre trésorerie. Ils investissent principalement dans des actifs liés à l’immobilier et par conséquent exposés aux risques liés au marché immobilier. La valeur de ces investissements peut varier à la hausse comme à la baisse selon l’évolution des marchés immobiliers, tout comme les revenus qui y sont associés.

Risques :

• Immobiliers : évolution des prix du marché immobilier, contrat de promotion immobilière, pénurie de biens correspondants aux critères de sélection.
• Financiers : taux (inflation, taux d’intérêt), liquidité, perte en capital, risque lié à l’endettement et à l’effet de levier, risque lié à la forme sociale de la Société
• Opérationnels : défaillance d’un locataire, vacance locative, absence d’historique opérationnel, sur-longévité du locataire dans le cadre du viager, risques spécifiques liés à la location et à la concentration de locataires, risques inhérents à l’absence de comptes historiques de la société, risque lié au contrat de promotion immobilière