Optimiser son assurance-vie dans un contexte inflationniste

Depuis Mars 2020, les banques centrales arrosent littéralement les économies développées afin que celles-ci ne sombrent pas dans les abysses de la récession. Dans ce contexte de retour plus qu’annoncé de l’inflation, comment arbitrer au mieux son épargne en général et son assurance-vie en particulier, pour faire face à la vague annoncée ? et comment optimiser son assurance-vie dans un tel contexte inflationniste ?

Pour rappel, une assurance-vie est un contrat d’épargne, généralement non bloqué, par lequel l’assureur s’engage à verser une rente ou un capital à une personne, le souscripteur, contre une prime. Ce versement se fait selon le type de contrat souscrit. Il faut distinguer deux types de contrats : un contrat d’assurance en cas de décès et un contrat d’assurance en cas de vie. L’assurance vie est donc à la fois un outil d’épargne où le capital peut être protégé, et un outil de transmission du patrimoine financier. On peut souscrire à une assurance vie à tous âges, sans plafond maximal. Enfin, l’épargne reste disponible, et on peut y déposer de l’argent ou en retirer en cas de besoin.

Les contrats d’assurance-vie multi supports portent généralement sur des unités de Compte et de la dette souveraine. Les UC (unités de compte) sont des actifs qui dépendent des fluctuations boursières, d’obligations, ou encore de valeurs immobilières. Ainsi investir en unités de compte revient à investir sur les marchés financiers avec un risque de fluctuations, voire de perte en capital.

Quid du fonds euro ?

Le fameux fonds euro est composé d’environ 80 % d’actifs obligataires et affiche un rendement d’environ 1% en 2021. Si l’inflation revenait celle-ci aurait un effet balançoire en faisant baisser le prix des obligations à taux fixe détenues au sein des fonds euros. Cependant les compagnies d’assurance disposent généralement de réserves substantielles pour circonvenir à ce problème dans une premier temps.

Rappelons que pour l’épargnant, le fonds euro est garanti à tout moment. Cependant avant que le fonds euro ne reprenne de la valeur, il faudra que les compagnies d’assurances engrangent de belles obligations pendant plusieurs années. Il faudra également qu’elles purgent les obligations d’État à taux négatifs acquises ces dernières années pour les 10 ans à venir. Par ailleurs, la question se pose aujourd’hui plus que jamais sur la pérennité de cette exception française. Par ailleurs, rappelons que le spectre de l’activation de la loi Sapin 2 plane toujours dans la crainte d’une remonté subite des taux d’emprunt d’État à 10 ans.

Les unités de compte

Quand les taux remontent, le marché obligataire retrouve le plus souvent la ferveur des investisseurs. Pour profiter d’un retour de l’inflation, il peut être tentant d’investir dans le secteur bancaire qui bénéficiera mécaniquement du nouveau cycle du fait de sa vocation à transformer des dépôts de court terme en prêt long terme.

L’immobilier

La classe d’actif immobilière peut être une bonne solution contre l’inflation car elle est très corrélée au niveau de vie à date. Seul bémol : une hausse des taux d’emprunt impacterait de facto les taux d’endettements des investisseurs ou des accédants à la propriété. Ce qui entrainerait dans son sillage une baisse des prix plus ou moins rapide. De plus, si l’on opte pour des SCPI dans son contrat d’assurance-vie, il sera sans doute plus sage d’aller vers celles qui investissent dans le domaine de la santé en excluant les bureaux et les commerces qui ont largement soufferts de la Covid. Nous privilégierons dans ce cas certaines SCI.

Les obligations indexées sur l’inflation

L’astuce peut sans doute résider dans les obligations indexées sur l’inflation car elles bénéficient d’une meilleure rémunération lorsque l’inflation progresse. In fine et dans le doute, mieux vaut se référer à l’adage paysan de « ne pas mettre tous ses œufs  dans le même panier » et de diversifier au maximum ses placements.