La récente baisse des bourses mondiales a été spectaculaire, soudaine et brutale, amplifiée par divers facteurs économiques, techniques et algorithmiques. Cette analyse approfondie vise à expliquer en détail les raisons qui se cachent derrière cette chute et à fournir des perspectives et recommandations pour les investisseurs.
Pourquoi les marchés ont-ils chuté lundi 5 août ?
Les causes de la chute des marchés
La baisse des marchés boursiers s’est produite en plusieurs phases. Elle a été initiée par une chute significative de la Bourse japonaise le lundi 5 août, avec une baisse de plus de 12%, un record depuis le krach d’octobre 1987. Cette chute a été suivie par les bourses européennes et américaines, créant une réaction en chaîne à l’échelle mondiale.
Les raisons économiques
Les inquiétudes macroéconomiques ont joué un rôle crucial dans cette baisse. Les craintes de récession aux États-Unis ont été exacerbées par les chiffres décevants du chômage américain publiés récemment. En effet, une augmentation inattendue du taux de chômage a ravivé les peurs concernant la solidité de l’économie constatée depuis des mois maintenant. Les investisseurs craignent que la croissance économique ne soit pas aussi robuste qu’espéré dans les mois à venir, ce qui a conduit à des ventes massives d’actions.
En outre, la faiblesse de la demande des consommateurs chinois et américains, particulièrement sur le deuxième trimestre, a pesé lourdement sur les entreprises, notamment dans le secteur technologique. La Chine, deuxième économie mondiale, connaît un ralentissement de sa consommation intérieure. Cela affecte négativement les entreprises qui dépendent fortement de ce marché. De plus, les tensions commerciales persistantes entre les États-Unis et la Chine ont ajouté une couche supplémentaire d’incertitude, exacerbant les préoccupations des investisseurs.
D’autre part, l’annonce de Warren Buffett de liquider une part significative de ses actions Apple (environ 50%) a également contribué à la pression sur les marchés. Buffett, considéré comme un investisseur avisé, a probablement pris cette décision en raison de préoccupations concernant la valorisation élevée des actions technologiques et la durabilité de leur croissance future. Cette vente massive a été perçue comme un signal d’alarme et a incité d’autres investisseurs à suivre le mouvement et à vendre leurs propres positions.
Les raisons techniques
Outre les facteurs économiques, des raisons techniques ont amplifié cette chute. En août, les volumes de trading sont généralement plus faibles en raison des vacances estivales. Cela peut provoquer des mouvements de marché plus prononcés. Lorsque les volumes de transactions sont faibles, il est plus facile pour de transactions massives de provoquer des fluctuations significatives des prix des actions.
Par ailleurs, comme l’explique souvent Sébastien Lalevée, Directeur Général de la Financière Arbevel, une grande partie des transactions est désormais gérée par des algorithmes de trading qui accentuent les fluctuations. En effet, l’algo trading achète exagérément en période de hausse et vend tout aussi exagérément en période de baisse. Ces algorithmes, conçus pour maximiser les profits à court terme, peuvent exacerber les mouvements de marché en suivant des tendances plutôt que des fondamentaux économiques. Ainsi, lorsque les marchés ont commencé à baisser, ces programmes informatiques ont vendu massivement et ont amplifié la baisse des marchés.
La volatilité du marché
L’indice de volatilité (VIX), souvent appelé l’indice « de la peur », a atteint des niveaux inédits depuis la pandémie de Covid-19. Cette volatilité accrue a entraîné une évaporation spectaculaire des capitaux. Cette évaporation & été particulièrement visible dans les actions technologiques américaines, connues sous le nom des « 7 Magnifiques ». Apple, Amazon, Facebook, Google, Microsoft, Netflix et Tesla, avaient été les principaux moteurs de la hausse des marchés ces derniers mois. Et quand Nvidia perd 1%, avec une capitalisation à 3000 milliards de dollars, cela représente une somme très importante sur les marchés.
Ainsi, la volatilité a été décuplée par une série de facteurs, notamment l’incertitude économique, les tensions géopolitiques et les attentes de baisse des taux d’intérêt. Les investisseurs ont réagi à ces incertitudes en vendant leurs positions, ce qui a conduit à une augmentation de la volatilité et à une baisse des prix des actions.
Pourquoi les marchés ont-ils chuté lundi 5 août ?
Perspectives et recommandations pour les investisseurs
Faut-il s’inquiéter ?
La chute récente, bien que spectaculaire, semble largement exagérée par les facteurs techniques. Cela ouvre la voie à un possible rebond technique, déjà amorcé par le regain de 10% du Nikkei ce mardi 6 août. Comme lors de la baisse, ce rebond pourrait suivre le soleil, touchant successivement les marchés européens puis américains.
Il est important de noter que les corrections de marché, bien que désagréables, font part intégrante des cycles économiques. Elles permettent de purger les excès et de réajuster les valorisations à des niveaux plus raisonnables. Pour les investisseurs à long terme, ces corrections peuvent offrir des opportunités d’achat attrayantes.
Opportunités d’investissement
Cette correction des indices boursiers, bien que brutale, peut être perçue comme une opportunité pour se positionner sur des marchés qui viennent de subir une baisse significative. Le Nasdaq, en particulier, pourrait offrir des points d’entrée attractifs après des mois de surperformance. Les investisseurs pourraient envisager de se concentrer sur des actions de qualité avec de solides fondamentaux, qui sont susceptibles de rebondir fortement lorsque les marchés se stabiliseront.
Les secteurs qui ont été les plus touchés par la correction, comme le secteur technologique, pourraient offrir des opportunités particulièrement intéressantes. Les entreprises disposant de business model robustes, d’avantages compétitifs durables et de bilans solides sont bien positionnées pour surmonter la volatilité actuelle et continuer à croître à long terme.
Alternatives d’investissement
Pour les investisseurs plus prudents, il existe des alternatives intéressantes comme les fonds structurés, les placements non cotés sur le marché secondaire, ou encore les obligations datées. Ces instruments peuvent offrir une certaine stabilité et des rendements attractifs, même en période de volatilité des marchés.
Les fonds structurés, par exemple, peuvent offrir une protection partielle contre les baisses de marché tout en permettant de participer aux hausses potentielles. Les obligations datées, quant à elles, offrent un flux de revenus relativement prévisible, ce qui peut être particulièrement rassurant dans un environnement de taux d’intérêt adapté.
La perspective de la baisse des taux d’intérêt pourrait également permettre de bons résultat sur une partie des marchés actions à court terme. Néanmoins, à condition que les craintes de récession ne s’intensifient pas aux États-Unis. Enfin, si les banques centrales décident de réduire les taux pour stimuler l’économie, cela pourrait soutenir les prix des actifs et offrir des opportunités supplémentaires.
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La dette et les risques
Une préoccupation majeure reste le niveau élevé de la dette. Chacun sait qu’elle devra être remboursée tôt ou tard. Et qu’il s’agisse de la dette publique ou privée, ces dernières ont atteint des niveaux records dans de nombreux pays. Cela pose question sur les risques de liquidité et pour la stabilité financière à long terme. En conséquence, les gouvernements et les entreprises devront trouver les moyens de gérer cette dette tout en soutenant la croissance économique.
par ailleurs, la loi Sapin 2, qui vise à bloquer les assurances-vie en cas de crise, pourrait de son côté être activée en cas de rachats massifs. Cela pourrait mettre en danger l’épargne des Français qui pourrait être une solution pour résorber la dette pour de nombreux politiques. Bien que cette éventualité soit incertaine, on observe une augmentation des demandes de placement via des contrats d’assurance-vie de droit luxembourgeois, considérés comme plus sûrs et mieux garantis en période d’incertitude.
Ainsi, les investisseurs devraient également être conscients des risques liés aux politiques monétaires et fiscales. En effet, les changements dans les politiques de taux d’intérêt, de dépenses publiques et en termes de fiscalité pourraient avoir des impacts sur les marchés financiers.
Conclusion
La récente chute des marchés boursiers, bien que relativement inquiétante au premier abord, présente des opportunités pour les investisseurs avisés. En surveillant les indicateurs économiques et en diversifiant leurs placements, ils peuvent naviguer en cette période de volatilité avec une certaine sérénité. L’important est de prendre des décisions d’investissement basées sur une analyse rigoureuse et des perspectives à long terme. En outre, l’irrationalité n’a pas sa place en ces périodes chahutées.
Il est essentiel de ne pas céder à la panique et de ne pas réagir à chaud lorsque les marchés ont toujours connaissent des périodes de volatilité. L’histoire nous démontre qu’ils finissent toujours par rebondir. N’oublions pas que le temps donne toujours raison aux marchés. De ce fait, en adoptant une approche disciplinée et en se concentrant sur les fondamentaux, les investisseurs pourront tirer parti des opportunités offertes par cette correction.
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